Saham Syariah Tertekan, Sukuk Jadi Andalan Investasi Syariah 2026

Saham Syariah Tertekan, Ekosistem Keuangan Tetap Bertumbuh

Markbiz, 14 Agustus 2026 | Pasar keuangan syariah Indonesia sedang menunjukkan fenomena yang menarik. Di satu sisi, saham-saham syariah mengalami tekanan cukup berat.

Di sisi lain, pembiayaan syariah, reksa dana syariah, dan berbagai instrumen berbasis sukuk masih menunjukkan pertumbuhan.

Data Otoritas Jasa Keuangan (OJK) menunjukkan bahwa hingga Maret 2026, Indonesia Sharia Stock Index (ISSI) turun 18,63% secara year-to-date.

Namun pada periode yang sama, aset kelolaan reksa dana syariah justru meningkat 10,83% menjadi Rp83,85 triliun.

Pembiayaan perbankan syariah juga tumbuh 10,96% secara tahunan, sementara piutang pembiayaan syariah meningkat 11,33%.

Gambaran ini menunjukkan bahwa investor syariah tidak serta-merta meninggalkan pasar ketika kondisi saham sedang bergejolak.

Mereka tampaknya memiliki pilihan instrumen yang lebih beragam, mulai dari reksa dana syariah, pembiayaan, hingga sukuk.

Sukuk dan Keuangan Berkelanjutan Membuka Peluang Baru

Berbeda dengan saham yang mencerminkan kepemilikan dan sangat dipengaruhi pergerakan harga pasar, sukuk pada dasarnya dirancang berdasarkan struktur transaksi dan aset atau aktivitas ekonomi yang mendasarinya sesuai prinsip syariah.

Karena karakteristik tersebut, sukuk sering menjadi pilihan bagi investor yang menginginkan instrumen dengan profil yang berbeda dari saham.

Perkembangan ini juga sejalan dengan semakin besarnya pasar keuangan syariah Indonesia. Hingga Desember 2025, aset perbankan syariah telah mencapai sekitar Rp1.067,73 triliun, dengan pembiayaan sebesar Rp705,22 triliun, tumbuh 9,58% dibandingkan tahun sebelumnya.

Yang lebih menarik, pertumbuhan keuangan syariah kini tidak hanya datang dari sektor perbankan. Pasar modal juga semakin memiliki peran penting.

OJK mencatat bahwa sampai Maret 2026, penghimpunan dana korporasi di pasar modal mencapai Rp51,96 triliun, termasuk melalui penerbitan efek bersifat utang dan/atau sukuk.

Bahkan, arah pengembangan sukuk semakin terhubung dengan isu keberlanjutan. OJK mencatat bahwa hingga Desember 2025, akumulasi penerbitan obligasi dan sukuk berkelanjutan mencapai Rp74,14 triliun.

Dari jumlah tersebut, sekitar 42,72% bertema lingkungan, 28,82% sosial, dan 26,44% sustainability. OJK memperkirakan penerbitan instrumen berkelanjutan ini dapat tumbuh rata-rata 55,11% per tahun melalui roadmap pasar modal berkelanjutan 2026–2030.

Artinya, masa depan keuangan syariah mungkin tidak lagi hanya berbicara mengenai “produk yang halal”, tetapi semakin banyak tentang bagaimana modal dapat diarahkan kepada kegiatan ekonomi yang memiliki underlying asset, menghasilkan manfaat ekonomi, sekaligus memberikan dampak sosial dan lingkungan.

Perubahan ini membuka peluang yang cukup besar. Ketika saham sedang menghadapi volatilitas, investor memiliki alternatif instrumen yang semakin beragam.

Bagi perusahaan, sukuk juga dapat menjadi sumber pendanaan selain pinjaman konvensional. Sementara bagi pemerintah dan institusi, instrumen syariah dapat digunakan untuk membiayai proyek produktif maupun berkelanjutan.

Karena itu, pertumbuhan keuangan syariah di Indonesia sebaiknya tidak hanya dilihat dari naik turunnya indeks saham syariah. Ekosistemnya jauh lebih besar.

Saham, sukuk, reksa dana, perbankan, crowdfunding, hingga pembiayaan syariah mulai membentuk sebuah ekosistem keuangan yang semakin lengkap. Tantangan berikutnya adalah bagaimana menghubungkan berbagai instrumen tersebut dengan sektor riil sehingga dana yang terkumpul tidak berhenti sebagai produk investasi, tetapi benar-benar mengalir ke bisnis, UMKM, infrastruktur, proyek sosial, dan kegiatan ekonomi produktif.

Dengan demikian, tekanan yang terjadi pada saham syariah mungkin bukan berarti keuangan syariah sedang melemah. Justru sebaliknya, 2026 bisa menjadi momentum untuk melihat keuangan syariah dengan perspektif yang lebih luas, bukan hanya sebagai pasar saham berbasis prinsip Islam, tetapi sebagai ekosistem pembiayaan dan investasi yang semakin matang.