Penguatan dolar Amerika Serikat kembali menjadi tekanan besar bagi dunia usaha di Indonesia. Dalam beberapa waktu terakhir, nilai tukar rupiah terus mengalami tekanan hingga sempat menyentuh level di atas Rp17.400 per dolar AS, menjadi salah satu titik terlemah dalam sejarah rupiah modern. Kondisi ini memaksa Bank Indonesia melakukan berbagai langkah stabilisasi, termasuk memperketat aturan pembelian dolar di dalam negeri.
Bagi perusahaan Indonesia, penguatan dolar bukan sekadar persoalan nilai tukar, tetapi langsung berdampak pada biaya produksi, utang perusahaan, harga barang, hingga keputusan ekspansi bisnis. Industri yang sangat bergantung pada impor menjadi kelompok yang paling rentan menghadapi tekanan kurs.
Data menunjukkan bahwa industri manufaktur Indonesia masih memiliki ketergantungan tinggi terhadap bahan baku impor. Bahkan, golongan bahan baku dan penolong menyumbang sekitar 71,38% dari total impor Indonesia pada semester pertama 2025 dengan nilai mencapai sekitar US$82,75 miliar. Sementara impor barang modal mencapai sekitar US$23 miliar atau naik lebih dari 20%.
Artinya, ketika dolar naik, biaya bahan baku otomatis ikut melonjak. Perusahaan manufaktur harus membayar lebih mahal untuk komponen, mesin, bahan kimia, elektronik, hingga suku cadang industri. Jika sebelumnya perusahaan membeli bahan baku senilai US$1 juta dengan kurs Rp15.500, maka biaya yang dikeluarkan sekitar Rp15,5 miliar. Namun ketika kurs naik ke Rp17.400, biaya yang sama melonjak menjadi Rp17,4 miliar. Selisih hampir Rp2 miliar tersebut langsung memukul margin perusahaan.
Sektor otomotif dan elektronik termasuk yang paling terdampak. Meski Indonesia memiliki basis produksi lokal yang cukup besar, banyak komponen kendaraan dan elektronik masih diimpor dari Jepang, China, Korea Selatan, dan Amerika Serikat. Kenaikan kurs membuat harga produksi naik sehingga perusahaan menghadapi dilema antara menaikkan harga jual atau mengorbankan margin keuntungan.
Industri teknologi dan startup juga menghadapi tekanan serupa. Banyak perusahaan digital di Indonesia masih membayar layanan cloud, server, software, lisensi, hingga iklan digital global dalam dolar AS. Ketika kurs melonjak, biaya operasional mereka ikut meningkat signifikan. Startup yang belum menghasilkan keuntungan akhirnya harus memperketat pengeluaran dan menunda ekspansi.
Selain impor, tekanan juga datang dari sisi utang luar negeri perusahaan. Banyak korporasi Indonesia sebelumnya mengambil pinjaman dalam dolar karena suku bunga global yang sempat rendah. Namun ketika dolar menguat, nilai pembayaran cicilan dan bunga meningkat dalam rupiah. Perusahaan yang tidak memiliki pendapatan berbasis dolar menjadi lebih rentan mengalami tekanan arus kas.
Efek domino dari penguatan dolar juga mulai terlihat terhadap inflasi dan daya beli masyarakat. Harga barang impor dan produk yang menggunakan bahan baku luar negeri ikut naik. Dalam jangka panjang, kondisi ini dapat menekan konsumsi domestik yang selama ini menjadi tulang punggung ekonomi Indonesia.
Meski begitu, tidak semua sektor dirugikan. Perusahaan berbasis ekspor justru memperoleh keuntungan dari pelemahan rupiah. Eksportir batu bara, sawit, perikanan, tekstil, serta produk agrikultur menerima pembayaran dalam dolar sementara sebagian besar biaya operasional mereka masih menggunakan rupiah. Akibatnya, margin keuntungan mereka meningkat.
Kinerja ekspor Indonesia sendiri masih cukup kuat. Data Badan Pusat Statistik menunjukkan ekspor Indonesia pada Desember 2025 mencapai sekitar US$26,35 miliar atau naik 11,64% dibanding tahun sebelumnya. Secara kumulatif, ekspor Indonesia mencapai lebih dari US$282 miliar.
Di tengah tekanan kurs, ekonomi Indonesia sebenarnya masih menunjukkan pertumbuhan yang relatif kuat. Produk Domestik Bruto Indonesia pada kuartal pertama 2026 tumbuh sekitar 5,61%, lebih tinggi dari ekspektasi pasar. Namun sejumlah ekonom mengingatkan bahwa tekanan dolar, kenaikan harga energi global, dan ketidakpastian geopolitik dapat menghambat pertumbuhan industri ke depan.
Untuk menjaga stabilitas rupiah, Bank Indonesia terus melakukan intervensi pasar dan menjaga cadangan devisa nasional. Posisi cadangan devisa Indonesia pada 2025 berada di kisaran US$152 miliar, setara lebih dari enam bulan impor, jauh di atas standar internasional sekitar tiga bulan impor.
Namun di level perusahaan, tantangan tetap besar. Banyak perusahaan mulai menerapkan strategi lindung nilai (hedging) untuk mengurangi risiko fluktuasi kurs. Selain itu, tren substitusi impor dan peningkatan TKDN juga mulai semakin didorong agar industri nasional tidak terlalu bergantung pada dolar.
Sebagian pengusaha melihat situasi ini sebagai momentum untuk memperkuat industri lokal. Ketika impor menjadi mahal, produk lokal memiliki peluang lebih besar untuk bersaing. Pemerintah juga terus mendorong hilirisasi industri agar Indonesia tidak hanya mengekspor bahan mentah tetapi juga menghasilkan produk bernilai tambah tinggi.
Pada akhirnya, penguatan dolar adalah ujian besar bagi perusahaan di Indonesia. Perusahaan yang terlalu bergantung pada impor murah dan utang dolar akan menghadapi tekanan berat. Sebaliknya, perusahaan yang memiliki basis produksi lokal kuat, efisiensi tinggi, serta pendapatan ekspor dalam dolar justru berpotensi tumbuh lebih kuat di tengah gejolak global.
